一、引 言 由于资产价格在金融稳定方面具有重要影响,资产价格泡沫一直以来都是投资者和货币当局者共同关注的问题.弄清是否出现价格泡沫,对于投资者的投资决策和政策当局的政策实施具有决定性的影响.在投资泡沫的研究中,以股市和房地产泡沫的研究为代表,检验股价和房价泡沫的研究虽层出不穷,但往往不可避免地陷入了是否存在泡沫的论争.一个重要原因在于,正如Gürkaynak(2008)所言,对于价格泡沫的检验,因同一问题运用不同的研究方法,而往往得出不一致的结论,比特币亦是如此. 作为一种电子数字货币和金融资产...